【3791】我們學到了什么？次貸危機后的宏觀經濟政策

（〔美〕喬治?阿克洛夫等著，周端明等譯，中國人民大學出版社，29.1萬字，2017年1月第1版，46元）

△共7篇（29章）：①貨幣政策；②宏觀審慎政策；③金融監管；④財政政策；⑤匯率安排；⑥資本賬戶管理；⑦結論。

○沒有金融周期的宏觀經濟學就像沒有王子的《哈姆雷特》一樣。

○債務陰影下的財政政策：凱恩斯過剩理論仍然有效。財政政策應該當作一種穩定工具使用；巨額債務是理性經濟政策的制約條件。

○歐洲必須集中精力實施結構性改革，解決影響長期經濟增長、增加社會凝聚力以及增強信心的關鍵性問題。

○在固定匯率情況下，避免過度借貸是非常重要的；需要有一種方法緩沖大的沖擊。

○將各個國家聯合在一起的努力反而可能會引起國家間摩擦的大幅度的增加。

○歐元的創造是貨幣史上最具革命性的進步。

○應清楚地回答如下問題：證券化的正確角色，衍生工具的恰當范圍，市場與銀行的角色，以及影子銀行與傳統銀行的角色。

○市場是不穩定的、無效的或者無法自我糾錯的。

○比去杠桿化和資產負債表危機更重要的是：結構轉型的必要。

○傳統的盯住通貨膨脹的政策的局限性，宏觀審慎工具以及它們的有效性，財政刺激、公共債務與財政整頓，匯率安排等。